记者了解到，银河证券分析师孙建波表示，2015年监管层推出做市转让制度，其初衷是为了提高市场的活跃程度，增加其流动性。然而目前市场存在的问题，是挂牌公司一方面希望提高股份的流动性，但另一方面却又为了控制股东人数、股权结构，限制“三类股东”进入，为今后IPO上市或者并购提供方便而不愿意通过做市转让股份。此外，针对目前新三板的大宗交易平台缺失，通过做市交易并购必然引起股价大幅波动，影响交易对价，在这样的背景下，由做市转让变为协议转让就成为上市前的“维稳”手段。

　　仅2017年11月以来，做市转让公司数量就减少了20余家。做市商的做市积极性不高，按照有关规定，做市商需要持有所服务的挂牌公司的一定比例的股份，由于市场行情不佳，不少做市商所持股份亏损，如此情形，自然对做市业务不感兴趣。

　　11月中旬至今，做市指数始终在千点徘徊。

　　同时，新三板分层自去年推出以来，并无更加细化的制度设计，被市场称之为“搭好了分层的台子，但并未唱好分层的大戏”。中信证券(18.870, -0.07, -0.37%)董事总经理叶新认为，新三板市场分层管理的意义在于满足中小微企业差异化需求，合理分配监管资源，同时有效降低投资者的信息收集成本，并不是将挂牌公司简单地分为“好与坏”、“优与次”，而是为处于不同发展阶段和具有不同市场需求的挂牌公司提供相适应的资本市场平台，需要在现有分层机制的基础上进行更加细化的制度安排。