2025年7月27日，美国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩在苏格兰达成一项新的贸易协议，决定对欧盟输美商品征收15%的关税。这一税率虽低于特朗普此前威胁的30%，但远高于欧盟此前主张的零关税目标，引发了欧洲市场的强烈反应。协议还包含美国要求欧盟购买7500亿美元能源、军事装备和半导体产品的条款，以及欧盟承诺在美投资6000亿美元的条件。然而，这一协议被批评为“不平等条约”，导致欧股和欧元双双下跌，市场情绪陷入混乱。

　　从股市表现来看，泛欧STOXX 600指数在触及四个月高点后迅速回落，跌幅达0.2%。其中，汽车股因关税仍高于2020年水平而领跌，跌幅达1.7%;烈酒股如保乐力加和百威英博分别下跌3.5%和3.6%，而喜力暴跌8.5%，显示出企业为应对关税成本而调整生产策略的迹象。国防股也因协议未明确装备采购额而下跌1.3%。相比之下，能源股因油价上涨而逆势走强，涨幅达1.1%;科技股则因部分企业获得关税豁免而上涨0.6%，ASML股价更是大涨4.9%。

　　欧元兑美元汇率同样遭遇重创。在亚洲市场短暂触及1.1769高点后，欧元在美市期间刷新7月17日以来的低点至1.1584，日内跌幅显著扩大。美元指数则趁机大涨0.8%，创下5月以来最大单日涨幅，凸显投资者对协议“不平等”性质的担忧。尽管欧元今年以来仍兑美元上涨12%，但短期内的大幅波动表明市场对其前景持谨慎态度。

　　欧洲各国领导人对协议的反应也显示出分歧。德国总理默茨警告称，该协议将对德国、欧洲乃至美国本身造成“相当大的损害”，并指出这将推高通胀率，影响跨大西洋贸易。法国总理贝鲁则形容为“黑暗的一天”，指责欧盟“屈服投降”。西班牙首相桑切斯也表示协议“毫无热情”。荷兰外贸部长更是直言该协议“并不理想”，并呼吁欧盟委员会继续与美国谈判。

　　从市场情绪来看，此次协议的达成并未带来预期的稳定感，反而加剧了市场的不确定性。分析师指出，新关税可能在未来数月推升物价压力，进一步加剧通胀隐忧。此外，市场还关注8月1日关税实施的具体细节，以及美联储政策会议和苹果、微软等科技巨头财报将对短期市场走向产生的影响。

　　尽管欧股年内仍上涨19%，距离历史高位仅差2.5%，但瑞银警告称“短期更看好美股”。这一判断反映了市场对美国经济韧性的信心，以及对欧洲经济可能面临的挑战的担忧。随着协议的逐步落实，欧洲企业将不得不面对更高的成本和更激烈的竞争，而美国则有望通过此轮贸易协议改善货物贸易逆差并强化资本和金融项目顺差。

　　美欧关税协议的达成不仅是一场经济博弈，更是地缘政治和全球经济格局的深刻反映。在这一过程中，美国单方面的胜利与欧洲无奈的妥协形成了鲜明对比。未来，随着协议的进一步执行，市场反应和政策调整将成为观察全球经济走向的重要窗口。