记者了解到，据他透露，圈内已经有不少人在内部小群里绝望地表示，“感觉手头的项目希望渺茫。”

　　他说：“好几个项目我们自己看了会觉得很可惜，利润这么高，放以前肯定就过了。”

　　这位投行人士给澎湃新闻记者举了一个例子。

　　11月7日，国金黄金股份有限公司上会未通过。发审委委员们给出了五条意见。

　　“前几条涉及是否存在一致行动人、是否存在同业竞争等，都是常规动作。但第四条，质疑公司毛利率过高，这个其实就是很严格了。”这名投行人士说。

　　证监会公告显示，在国金黄金被否的第四条意见中，发审委提出，发行人报告期毛利率逐期上升，远高于同行业可比公司毛利率平均值。请发行人代表对比同行业可比公司说明发行人进入银行渠道的方式、优势、是否有重大依赖以及该业务模式的可持续性。请保荐代表人发表明确核查意见。

　　实际上，因为毛利率高于同行而被拒之门外，在被“毙”的项目中已经屡见不鲜。10月18日被否的浙江双飞无油轴承股份有限公司，10月31日被否的稳健医疗用品股份有限公司，都被要求解释毛利率水平明显高于同行业公司的原因。

　　从财务角度来说，毛利率显著高于同行，确实可能是财务造假的一个“凶兆”，一些不符合条件的发行人采取虚构经济业务的方式进行财务造假，可以同时解决多个问题，包括，公司的主营业务将变得十分突出;保持利润、收入、资产的同步增长态势;同时，考虑了财务指标之间的关系，能保持各项财务指标的稳健性，不容易引起审计师和监管部门的注意。