记者了解到，缴税缴准在即，短期市场资金面料承压，但实际表现还取决于央行流动性管理。在短期流动性显现收紧征兆后，央行随即调整了公开市场操作方向。9日，OMO终结连续3日净回笼，实现等量对冲;10日转为净投放500亿元;11日，央行开展逆回购操作1800亿元，对冲到期逆回购和MLF之后，净投放835亿元，逆回购交易量和净投放量双双加码。

　　结合业内反馈来看，近几日，市场资金面虽转紧，但紧张程度尚有限，平头寸难度还不大。如此形势下，OMO及时转向，且对冲力度逐渐加大，表明了央行维护流动性基本平稳的态度。在流动性自然收紧与央行逆向调控的作用下，市场预计近期资金面会略紧但不会出现过于紧张的情况。

　　事实上，四季度资金面开局较好，10月至今总体平稳甚至略偏宽松，本月初短期货币市场利率一度还创出数月新低。11月3日，DR007最低跌至2.74%，为7月11日以来最低值;6日，隔夜Shibor报2.512%，为4月19日以来最低值;从银行间市场全口径的7天回购利率(R007)走势上看，10月算术均值为3.36%，较9月下行11BP，10月至今为3.15%。这背后与央行张弛有度地开展公开市场操作不无关系。

　　值得注意的是，在短端跌至下半年低位的同时，近期货币市场利率中长端仍居高不下，货币市场利率曲线增陡的现象透露出市场对未来流动性的担忧。最突出的代表是3个月Shibor。自10月10日起，Shibor3M已连续25个交易日上涨，11月13日报4.5155%，创下半年以来新高。相对月度“小考”，市场机构显然更担忧年末流动性“大考”可能面临的压力。