记者了解到，其实从数据上看，A 股已进入“无股不押”的时代。中国证券登记结算有限责任公司(下称“中登公司”)官网数据显示，截至11 月25 日，沪深两市共有3393 家上市公司进行了股票质押，而目前A 股有3440 家上市公司。也就是说，超过98%的上市公司都有股权质押登记在案。

　　进一步梳理发现，在这之中，有115 家的股权质押比例超过50%。藏格控股(17.810, 0.43, 2.47%)、美锦能源(7.580, 0.08, 1.07%)、茂业商业(6.450, 0.03, 0.47%)等上市公司处于超高比例质押，质押比例在75%以上。而2017 年至今A股的股权质押情况显示，有2599.8 亿股被质押，涉及1884 只个股，质押市值达到31895.44 亿元。尚未解除质押的有2373.69 亿股，共涉市值29112.8 亿元。

　　“无股不押”的现状之下，触手可及的爆仓风险频频引发市场担忧，在质押的背后，是作为质权人的各金融机构，当爆仓不再陌生之后，这些机构将被迫面临巨大的风险敞口。

　　以尚在停牌的乐视网(15.330, 0.00, 0.00%)为例，此前梳理，2013 年以来，该公司控股股东贾跃亭共办理34 笔股权质押，其中19 笔尚无明确解押公告，共涉及14 家质权方。记者了解到，这些融资的质押率普遍在2~4 折，若以众多机构给出的最新估值(3.91 元/股)计算，提供质押的金融机构或将面临数十亿元风险敞口。

　　因乐视网处于“无限期”停牌之中，预期风险并未实际发生，但如皇氏集团等股价处于下行通道，且尚在交易的个股而言，股权质押的平仓风险不可小觑。

　　记者从券商人士处了解到，券商的股票质押业务，一般预警线通常为160%，平仓线通常为140%，接近预警线资金方就会通知补充质押或追加保证金，若跌穿平仓线，将被终止交易要求赎回，无力赎回则将被强制

　　平仓。