记者了解到，在经过一系列的调整，鸿图隔膜的业绩显得更为顺眼了，但仍无法掩盖其“造血”能力不足的问题。

　　若以调整后的鸿图隔膜的财务数据进行分析，净利润、核心利润与经营现金流关系，发现其存在有利润而没有现金流支持的现象。

　　核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，在企业的经营性资产、核心利润和经营活动产生的现金流量净额之间建立起必然的联系，从而能够分析出企业经营性资产的增值能力以及自身经营活动产生的经营成果的获现能力。

　　记者通过收购草案中披露的相关财务数据测算发现，鸿图隔膜2016年、2015年表现为经营成果的核心利润分别约为2330.01万元、309.23万元。

　　一般而言，在存货周转速度超过每年2次的情况下(鸿图隔膜2016年存货周转率为4.45)，企业核心利润产生的经营性现金流净额(经营活动产生的现金流量净额)较为理想的规模是相当于核心利润的1.2~1.5倍。也就是说，在企业经营良性发展的时候，有利润更应该有现金净流量。

　　但记者发现，鸿图隔膜的核心利润与经营性现金流量相背离，经营性净现金流量远低于核心利润。其2016年和2015年经营性净现金流分别约为1473.81万元、251.26万元，与核心利润相比分别约有856.2万元、57.97万元的缺口。而如果按照鸿图隔膜在全国中小企业股份转让系统中披露的财务数据来看，其经营性净现金流更为惨淡，其中，在2014年与2015年年报中，这一数据更为负数，分别为-260.53万元、-392.01万元。

　　与此同时，记者经过测算发现，2016年，鸿图隔膜应收账款增长率为116.42%，而当期营收增长率为62.56%。当年公司应收账款增长增幅明显高于同期营收增长幅度。

　　而与同行业可比公司比较，星源材质(27.830, 0.74, 2.73%)2016年应收账款增长率为17.22%，而当期营收增长率为18.97%;上海恩捷2016年应收账款增长率虽然达到了130.17%，但当期营收增长率也达到了218.40%。

　　业内人士表示，正常情况下，应收账款的变化幅度应与营业收入的变化相一致。出现这种现象或是因为公司放宽信用条件以刺激销售;再或是有可能公司人为通过“应收账款”科目虚构营业收入。