记者了解到，伴随房地产和汽车这两大需求回落，周期股整体面临调整压力。广发基金资产配置部研究员曹世宇指出，此前支撑周期股的核心逻辑在于，需求平稳叠加“供给侧”改革和环保限产使得周期行业整体处于供需缺口中。但目前这一逻辑开始出现松动，一方面市场开始意识到环保限产不仅使得供给收缩，同时需求也有所收缩，是一种供需双杀的情况。另一方面，需求端房地产和汽车的高频数据显示回落确实在发生，当需求回落而供给短期又未超预期收缩的情况下，边际上供需格局开始恶化。此外，当前市场关注的重点为需求回落，周期行业短期缺乏上行动力。

　　广发基金资产配置研究员曹世宇说，今年市场的核心逻辑在于寻找估值提供的安全性和业绩边际改善的平衡点。目前来看，9~10月由于有传统节日的刺激，消费数据将有所走强，消费的“金九银十”季节效应，使得消费股的性价比有所提升。

　　此外，曹世宇还看好金融板块，他认为银行和保险的估值具有吸引力，低估值品种的防御性明显。看好银行的逻辑是宏观经济和政策面均利于银行，具体表现为经济L型，银行的不良率走平;看好保险的逻辑是保险业“偿二代”下，利润高的保障业务无需占用资本，有利于提升保险公司ROE水平。基于上述逻辑，曹世宇建议关注金融和消费的配置价值。

　　四季度债市迎来配置窗口期

　　进入下半年，宏观经济呈现上行态势，股市走强，价值股、周期股、成长股轮番表现。相比之下，债券市场仍相当疲弱。而对于债市四季度的走势如何，部分机构表示，债市迎来配置窗口期。

　　虽然6月以来，宏观经济呈一定上行态势，但国海富兰克林基金刘怡敏认为，经济向上的持续性可能不强，长期看债市可能仍有一定机会。