产经观点网

手机站 | 产经观点首页 | 产经 | 观察 | 深度 | 公司 | 股市| 调查| 评论| 观点

产经观点网 > 金融股市 > > 正文

字号:  

不惧调整——应有长期打游击的心理准备

  不只是中国经济,世界经济可能进入一个相当长的调整期。新经济对传统经营模式的冲击,经济转型升级的过程,显然比人们的预期更艰难,更漫长。在此背景下参与中国股市,如果只是凭记忆,或从过往的历史轨迹中,预期新一轮牛市即将到来,可能过于乐观。

  不惧调整,做好长期打游击的心理准备。

  所谓“打游击”,就是游资主导的行情。近年美国股市走牛,屡创历史新高,一个重要背景就是美国政府为刺激经济,反复推行量化宽松货币政策。中国历史上的大牛市,也都是宽松货币政策和积极的财政政策为前提条件的产物。

  10月21日,在中国工会十六次全国代表大会上,李克强总理用“柴薪”比喻财政货币政策,他说:“如果我们放松货币政策,多发“赤字”,那就象抱薪救火,薪不尽,火不灭”。这应该是政府货币财政政策的基本思路。

  我们习惯于说中国股市是资金推动型。现在看美国股市也是资金推动型。宽松的货币政策,是牛市产生的基本条件。放眼全球,中国经济仍处宏观调控阶段,但中国经济仍然是全球经济中最具活力,并保持高速增长。反观中国股市熊市时间之久,也是有目共睹。差别在货币政策的松与紧。

  对政策过度依赖,可谓中国股市一大特色。在没有政策利好推动,游资主导下的题材行情,看似即兴发挥,其实大多也是追随政策动向,借题发挥式的炒作。象今年一度热炒的“土改”行情,上海自由贸易区行情,“优先股”行情,民营银行题材等。创业板看似独立走强,其实也与政策的新经济思路吻合。如今的游资推动,也追随政策价值取向。

  从这轮政策调控思路、调控目标看,今后相当一段时期内放松货币政策的可能性不大。没有货币政策利好的直接推动,很难形成真正意义上的牛市转折。正是以此考虑,我认为参与后市行情,应有长期“打游击”的心理准备。

  游资主导行情,仍以题材波段式炒作为主。

  题材为作,只以成败论英雄。

  年底公募基金,私募基金,梁山好汉排座次,谁赚得多,谁是老大。基金赚多赚少,亏多亏少,主要与参与题材炒作程度与准确性有关,还加上运气。一私募基金,重仓长期持有一滞涨的题材股,基金市值长期处于亏损状态。今年时来运转,这只题材股突然连续十个涨停板!一举扭亏为盈。这只私募基金,无疑是今年题材炒作的好汉,在今年的排名中,也会获得较高的的座次。即使这样,这家私募基金的每股基金市值,也就一元多一点。折腾多年,现在终于见“钱”了。也就是拿回了本钱。这时候的人们,不会在意它过去亏了多少,人们更欣羡其今年赚了多少。股市就这样,人们看见的是贼吃肉,没看见的是贼挨打。

  游资逐利,天性使然。游资绝大多数情况下,只对有力量围猎的猎物感兴趣。它们更注重短期盈利目标,而对长期的价值投资型股票不感兴趣。今年以来,大盘指数波澜不惊,但盘中题材炒作波涛汹涌。上海本地题材股,创业板板块均形成局部或阶段性牛市。

  所谓游资,多以游击为主,打得赢就打,打不赢就跑。表现于盘面,题材行情来得快,退潮也快。大起大落,聚散无形,也是游资的生存之道。

  游资行情活跃的前提条件,是大盘蓝筹长期“卧床不起”,一旦这些大蓝筹有了精神,活动活动身子骨,就象一头慵懒的雄狮,睡醒后长吼一声,四处游荡的猎狗、猎豹们也会受到惊吓迅速逃离一样。股市中大蓝筹就象雄狮。而游资则似猎狗、猎豹,体量不一样,但各有所长。有时候,一只落单的的狮子,也可能成为猎狗们的猎物,但毕竟只是个案。游资如猎狗般生猛,但不至于放肆到在老虎嘴上拔毛。对大盘蓝筹股,游资大多惹不起,但躲得起。在货币政策仍以收缩为主背景下,预计大盘蓝筹仍将以“冬眠”为主。游资行情,显然不属于大蓝筹的季节。不过,对于大盘蓝筹,我认为应注意以下两个问题:

  我所说的大盘蓝筹主要指“两桶油”,“四大国有银行”为代表的巨无霸。地方股份银行或民营银行则可关注。去年以民生银行为代表,就走出一波跨年度的上涨行情。

  二是大盘蓝筹业绩好,自我感觉好,但股价长期被低估。游资主导行情,大蓝筹多以无量横盘为主,大盘震荡期间,还会充当维持秩序的“保安”。表面看象是一种修养,但时间长了,也会变成一种屈辱。长期持有这些股票的资金,也不会仅凭价值投资的信念坚守岗位。一旦筹码松动,这些大盘蓝筹会变成砸盘的工具。所以,不能说大盘蓝筹股没涨,就封杀了大盘下跌的空间。长时间热炒题材,低价、小盘绩差股鸡飞狗跳,本身就是一种风险。有业绩但股价长期被低估的大盘蓝筹们,还要装着无所谓,还要长期为大盘托底,充当股市中的活“雷锋”,专做毫不利已,专门利人的好事儿?合情理吗?

  不过,笔者需要强调一点,我所说的游资主导行情,并非看空后市。中国经济持续增长,现在的民间游资已是今非昔比。连续数年的房地产调控,政策可谓空前严厉。但房价仍然在严厉调控下,以涨为主。民间资金形成的购买力,远超政策预期与市场预期。随中国经济日益壮大的游资,足以保持货币政策收缩背景下,股市题材炒作的继续活跃。

  我的观点是:现有货币政策,大盘蓝筹难有真正的表现机会。游资主导的题材性炒作。多以小盘、低价、题材股为猎取对象。应对游资行情的最好策略,是波段操作。只是时值年底,考虑到安全因素,选股应以超跌低价潜力股,或有业绩支撑的中小盘成长股为好。(新浪)

  • 作者:叶弘
  • 编辑:杨磊

ico发表评论进入详细评论页>>

信息服务

关于网站 | 保护隐私权 | 网站声明 | 业务合作 | 联系方式 | 友情链接
京ICP备05004402号-8