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金价与美国实际利率之间的60天滚动负相关性达到惊人的90%

  记者了解到,在业内人士看来,2017年黄金价格上涨12%,美元指数大跌“功不可没”。2017年美元指数下跌9.2%,创下过去10年以来最大年度跌幅。

  “不少宏观经济型对冲基金去年以来一直在加仓黄金,主要原因是对冲美元的下跌风险。”一家美国对冲基金经理向记者分析。

  Oanda Corp市场分析师Jeffrey Halley则持相反观点,认为去年以来美元下跌对金价的提振作用其实并不明显。2017年多数交易时间,金价与美国实际利率之间的60天滚动负相关性很高,不少月份甚至出现金价与美元同涨同跌的状况。相比之下,美国实际利率对金价的影响力尤其显著。

  “尤其在去年9-10月份,金价与美国实际利率之间的60天滚动负相关性达到惊人的90%。”Jeffrey Halley坦言,当时美国长短期国债收益率曲线“无视”年底加息预期,呈现平坦化趋势,市场担心美国持续低通胀与美联储鹰派加息的叠加效果,美国实际利率由此大幅走高,进而触发经济衰退风险,迫使大量资本涌向黄金避险。

  去年以来,此起彼伏的地缘政治风险对金价的提振效应日益凸显。有机构调查显示,只要谷歌等搜索引擎对地缘政治紧张局势等关键词的点击率走高,金价就相应走强,反之则走跌。

  “在去年金价获得的逾12%涨幅里,其中4个百分点属于地缘政治风险带来的溢价。”Sharps Pixley向记者指出。

  在他看来,如今支撑金价持续走强的最大因素,除了地缘政治风险,还有市场对美股大幅回调的担忧日益加剧。

  CFTC数据显示,与美股持续创新高相对应的是,COMEX黄金期货市场黄金净多仓已连续21周保持在10万手以上。

  “美股涨幅越大,担心美股回调的机构就越多,黄金的避险投资需求就相应水涨船高。”Sharps Pixley指出。不过,不少投机资本涌入黄金,主要押注今年欧洲等非美国家央行仍将延续宽松货币政策,从而触发金价进一步上涨。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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