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企业所得税税率由目前的35%下调至20%

  记者了解到,美国特朗普税改,相关影响分析文章已经众多。我们组织光大海外市场研究各细分方向梳理了特朗普税改对港股相关行业的影响,整体的结论是:(1)除小部分在美国有实际业务或有收购相关美国公司的公司外,税改整体的直接影响相对较小;(2)从综合竞争力来看特朗普税改可能加大美国企业短期的竞争优势,但国内也在推动税收改革,措施得当相关的影响也可能是前高后低;(3)对资本市场的影响来看,近期美股港股对于特朗普税改带来的企业盈利的改善、对国际资本的流动等,都已有所反应,此次税改关键性一步的落实,对资本市场短期是“靴子落地”的效果,长期来看还是看市场构成企业的核心盈利能力。

  美国特朗普税改,相关影响分析文章已经众多,推荐光大宏观组报告《美国税改:到底谁会赚,谁会亏?》(2017/11/10)。本文不过多讨论税改政策的问题,此处只做一个简单的概述。

  此次税改,个人层面来看,所得税由7档简化为4档,对中产阶级和富人都是利好。标准税收抵扣翻倍,个人税收减免取消。儿童补贴大幅提高,可显著改善有子女家庭的收入。年收入在6~20万的家庭,减税幅度可达13%~70%(收入越低者减税幅度越大)。由于中产阶级的消费倾向高,减税能有效地带动消费,进而拉动经济增长,推升通胀。逐步取消遗产税对富人有利,它降低了代价财富转移的成本

  企业层面来看,企业所得税税率由目前的35%下调至20%,低于OECD国家的平均水平(23%)。根据光大宏观组报告,美国企业的实际有效税率其实并没有35%那么高。根据美国财政部的计算,平均有效税率在22%左右,而且不同行业的税率不同,零售与批发业与建筑业最高,公共事业最低(图1)。因此,零售批发业和建筑业的企业可能是最大受益者。

  从更宏观角度来看,对美国国内来讲,特朗普税改可能一方面有助于促进美国经济增长、进一步改善就业状况、加速海外资本回流美国市场,但另一方面亦可能加剧贫富分化、增加美国财政负担等;从海外竞争特别是与中国的竞争来讲,特朗普税改可能短期内会削弱中国企业的国际竞争优势,加大跨境资本从中国回流美国等,给中国带来短期的压力。中国也在积极进行税改等政策,长期来看相关的影响应该会相应逐渐缩小;美国相关的影响也是,短期来看正面刺激效果可能明显,但长期来看财政负担等问题也可能对美国形成新的隐患。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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