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同业存单新规的另一个政策目标是培育货币市场基准利率

  记者了解到,同业存单新规的另一个政策目标是培育货币市场基准利率。具体来说,就是通过鼓励金融机构发行1年期(含)以内的浮动利率同业存单,让Shibor利率发挥其应有的作用。

  9月4日,Shibor隔夜利率再度下降6.3个基点至2.7500%。这是同业存单新规发布之后Shibor隔夜利率连续第三个交易日下降,较8月30日创出的阶段性高点2.9237%下降了5.9%。由此可见,同业存单新规对货币市场利率下行的引导作用非常明显。货币市场利率的这种走势与笔者稍早前的预测相一致。

  笔者8月10日在刊发的《央行强化流动性紧平衡格局 引导市场利率下行存可能》一文就明确提出,随着监管层对金融机构通过资金多层嵌套进行监管套利实施约束,金融去杠杆的效果会更加明显。在理顺了这些关系之后,央行将进一步采取措施降低实体经济融资成本,其中就包括引导货币市场利率下行。

  在金融机构逐步消化了1年期(不含)以上同业存单之后,以及明年一季度同业存单纳入MPA审核体系,这一新规的两个政策目标避免资金空转和培育货币市场基准利率的作用将会体现的更加明显。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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