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国内投资者可能在等待人民币更高位置的到来

  记者了解到,当前另一关注的是:在“参考一篮子货币”发挥主导作用的过程中,随着美元走弱,人民币升值,市场心理在发生怎样的变化。

  韩会师在其公众号中分析称,机构自营盘之所以会平仓止损,是因为人民币连续强势,而人民币的连续强势一方面源自美元太弱,另一方面则是源自境内购汇力量并未因人民币的走强而趁机雄起。

  为什么购汇没有增多?千万不要简单将之归结为资本管制。今年随着结售汇逆差的萎缩,全国各地外管部门的监管压力实际上是大幅降低的,企业的购汇阻力总体是下降的。

  在排除监管因素之后,购汇热情的不温不火可能主要源自对人民币进一步升值的预期。因为在“参考一篮子货币”定价规则继续发挥主导作用的前提下,只要美元继续走弱,人民币几乎一定会升值,国内投资者可能在等待人民币更高位置的到来,这也符合民众“追涨杀跌”的习惯。

  在新的认知体系里,投资者也可以合理预期到,一旦美元强力反弹,人民币是完全有可能随之贬值的,因为这是“参考一篮子货币”定价规则的内生力量。一旦美元反弹,固然可能会刺激购汇需求重现(杀跌),但同样结汇需求也可能得到释放。

  因为他们可以预期到,在今年乃至明年的大环境里,美元很难一路上攻,结汇好时机随时可能消失,这就打破了持有美元一定赚钱的预期,而这种预期的变化可能促使结汇需求在美元反弹期间逐步得到释放,进而抵消(至少是部分抵消)购汇需求增加对人民币的贬值压力。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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