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人民币汇率不回调或仅仅小幅回调的风险也不容忽视

  记者了解到,即使美元指数有所反弹,人民币汇率不回调或仅仅小幅回调的风险也不容忽视,短期的行情存在由单边贬值转向单边升值的可能性。有别于其他非美货币,人民币市场的参与者多为具有实际需求背景的贸易企业。这类企业在汇率操作时对盈利有一定要求,具有一定的投机性质。在汇率贬值的阶段,这类企业的资产外币化,负债本币化操作对汇率形成了助跌的作用。

  而一旦汇率预期逆转为升值,这类企业的操作可能也会由此转向。从2015年8月到今年4月,贸易顺差累计高于结售汇顺差达7745亿美元。这类囤积的美元形成了事实上的美元多头头寸,虽然人民币从5月开始升值近5%,但至今为止,大部分的美元多头并未在市场上出清,绝大多数的出口企业在遭遇亏损后仍处于观望状态,这与国际市场上的美元空头拥挤的情况存在本质不同。随着人民币汇率屡屡突破关键心理关口,此类囤积头寸入市结汇的需求将会愈发强烈。由此带来的供需失衡可能令人民币难以走出理想的双向波动行情。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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