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谢亚轩:当前金融监管是为了约束商业银行行为

  记者了解到,在“2017年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲(无锡站)”现场,招商证券研究发展中心分析师谢亚轩表示,以史为鉴,不能把结构性供需矛盾当作总需求不足,以增发货币来扩大需求。因为缺乏回报,增加的货币资金很多并没有进入实体经济领域,而是在金融系统自我循环。此外,对于近期市场关注的人民币汇率问题,谢亚轩表示,当前人民币汇率的影响因素已经形成“三足鼎立”的局面,这为近期人民币汇率走势增添了更多变数。

  谢亚轩指出,由信用扩张和杠杆率快速攀升推动的资产价格膨胀是金融危机的重要领先指标,1929年-1933年大萧条、2008年金融危机皆与此有关。近年来同业业务的快速扩张对中国商业银行资产负债表的膨胀起到了重要作用。但此前同业投资主要集中于资本市场,造成资金空转,由此带来的资产价格上涨并没有坚实的基本面支撑。若此时再不加以抑制,爆发系统性风险的可能性上升,不但资产价格泡沫将破灭,还将反噬基本面,极大地冲击国内经济。

  “不能把结构性供需矛盾当作总需求不足,以增发货币来扩大需求。因为缺乏回报,增加的货币资金很多并没有进入实体经济领域,而是在金融系统自我循环,大量游资寻求一夜暴富,再加上监督人员同‘金融大鳄’内外勾结,去年发生的股市异常波动就与此有关。”谢亚轩表示。

  谢亚轩分析表示,当前金融监管是为了约束商业银行行为,推动金融去杠杆,其本质是让商业银行的资产规模与其资本金相匹配,不能通过信用创造过度扩张。预计下半年货币政策仍维持稳健中性的基调,流动性“中性适度”。央行通过“削峰填谷”熨平临时性、季节性因素对流动性的扰动,维持流动性的紧平衡状态。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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