产经观点网

手机站 | 产经观点首页 | 产经 | 观察 | 深度 | 公司 | 股市| 调查| 评论| 观点

产经观点网 > 产经观点 > > 正文

字号:  

7月份一方面需防范流动性波动带来的风险

  记者了解到,OMO跨季资金的回笼和季度缴税因素或将对7月流动性形成一定压力。但近期监管机构更加注重避免去杠杆政策叠加,同时经济增速回落迹象渐显、实体经济需求不足,预计去杠杆将重回“温和”基调,7月流动性即便“有惊”也将“无险”,4月份因流动性趋近叠加强监管出台导致的收益率快速上行料难再现。另外,对7月而言,委外赎回高峰或已度过,而对于已经因赎回而从广义基金回流到银行机构的资金,预计仍有配置需求,对利率债需求形成支撑。

  综合考虑,7月份一方面需防范流动性波动带来的风险,但风险同时也可能再次带来调整后的机会。今年是波动的市场,调整出来的机会,我们坚持十年国债的顶部中枢在3.6%。

  周四沪深两市双双低开,小幅冲高后回落,尾盘收阴。转债市场受正股市场影响涨跌各半,转债表现略好于正股。个券依旧呈现分化之势,部分个券表现出独立行情。这轮反弹的背后逻辑在于正股与溢价率的双重推动,特别是市场溢价率明显走扩成为推动指数的主要力量。

  之前我们反复提及正股决定转债的高度,溢价率必然面临着压缩。所以市场溢价率并不存在持续大幅走扩的基础,随着行情的演绎这一动能将会逐步衰竭,最终还需看正股表现,市场或从普涨转向分化。因此回到具体策略我们主要提供两类选择,一是回归正股,寻找业绩优良或是主题性机会,具体关注国贸、三一、顺昌、格力、九州、电气等,二是通过偏债型个券把握确定性。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

ico发表评论进入详细评论页>>

信息服务

关于网站 | 保护隐私权 | 网站声明 | 业务合作 | 联系方式 | 友情链接
京ICP备05004402号-8