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市场有望平稳度过半年末这一关键节点

  记者了解到,6月央行维稳资金超额净投放,7月中上旬迎流动性回笼高峰。历史上6月流动性通常会趋紧,叠加今年MPA考核等因素,金融体系流动性压力不容小觑。为弥补跨季资金缺口,央行6月上旬开展MLF,并重启28天逆回购操作,向市场注入大量流动性,体现呵护季末资金面的意图。央行上述前瞻性布局或将造成流动性错峰,即“资金该紧的时候不紧,该松的时候不松”。在央行超额净投放的环境下,市场有望平稳度过半年末这一关键节点,但与之相对的是,7月初或将因大量短期操作到期造成一定流动性压力。

  

  具体来看,7月3日、7月5日、7月6日、7月13日和7月14日为到期高峰,与6月中上旬密集开展28天逆回购有关。据统计,7月3日、7月5日、7月6日、7月13日和7月14日这几天,14天和28天逆回购、6月和1年期MLF到期金额之和分别为700、900、700、2395和1000亿。

  进入6月下旬央行连续净回笼,相应7月下旬资金回笼量也趋缓和。6月20日至6月22日,央行公开市场操作分别实现0投放、净回笼400亿和净回笼1000亿,未开展14天逆回购、28天逆回购和MLF操作,央行对此解释是“跨季资金需求减少”。在前期投放跨季流动性被市场充分吸收的基础上,央行在6月最后一周超量投放流动性必要性不大,预计7月下旬到期压力也将趋于缓和。

  • 作者:佚名
  • 编辑:小龙

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