产经观点网

手机站 | 产经观点首页 | 产经 | 观察 | 深度 | 公司 | 股市| 调查| 评论| 观点

产经观点网 > 商界视野 > > 正文

字号:  

中金下半年展望:A股将走出阴霾 现波澜壮阔行情

  上半年大盘指数震幅之低在近年少见。考虑到其间市场看空之声此起彼伏,上证指数走势可谓“稳健”,并未出现单边大幅下跌,而是在约200点区间内窄幅腾挪,反应出增速放缓带来的风险以及政策放松、改革持续发力这一反一正两股力量的胶着。

  截止目前,市场进展未大幅偏离我们在2014年年度展望中列举的看多逻辑。展望下半年,政策进一步放松将助力流动性的改善以及增长预期的稳定;而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性;大盘蓝筹股估值处于历史低位。综合这些因素,尽管短期区间震荡的走势可能仍将继续,但我们对下半年市场走势乐观,并维持2014年全年策略展望中给出的年内市场将实现15-20%的收益目标。

  调低自上而下的2014E盈利预测到7.8%,流动性好转将支持估值

  我们的年度收益预测一部分来自盈利增长的支持,一部分来自估值的小幅扩张。基于中金宏观组调低的名义GDP增长及价格预测、以及地产组对地产新开工增长假设,我们将A股自上而下的盈利预测调低到7.8%(之前14-15%)。但盈利增速的调低并未影响我们对全年收益目标,因为我们预期下半年流动性的宽松将带来估值的小幅提升。

  流动性环境在逐渐变得宽松

  尽管有新股发行扰动,整体流动性有望在下半年继续改善。政策放松在继续;人民币有小幅升值趋势;海外资金对A股兴趣增强;沪港通开通在即;上市公司主要股东在主板持续实现净增持;资本市场的其他改革也在引导机构投资者的发展。在这样的背景下,我们相信市场流动性在下半年继续改善是大概率事件。

  • 作者:佚名
  • 编辑:杰瑞

ico发表评论进入详细评论页>>

信息服务

关于网站 | 保护隐私权 | 网站声明 | 业务合作 | 联系方式 | 友情链接
京ICP备05004402号-8