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市场点评:IPO重启预期压制市场短期走势

  上周五,证监会发布了首批申请IPO企业预披露名单,共有28家拟上市公司公布了IPO招股说明书。预先披露制度是指申请IPO企业向证监会报送申请文件并受理后,将招股说明书预先向社会公众披露,而不必等到证监会对发行文件审核完毕、作出核准发行的决定后再进行披露。预先披露有利于公众对发审工作进行监督,及时发现IPO企业可能存在的问题,提高发审工作的效率。

  预先披露属于证监会受理IPO申请材料后的第一个环节,这意味着IPO再度重启的时间临近,预计IPO将再次成为市场关注的焦点。市场预计会受到短暂的压制,但中长期仍依赖于经济基本面。

  自去年12月IPO开闸以来,市场经历了前所未有的密集发行。根据Wind提供的数据,今年1季度,全市场IPO融资额223.88亿元,确实对市场造成了一定的冲击,然而IPO家数比较集中的创业板却连创新高。这其中有新股市盈率过高带动整个创业板估值进一步上升的因素,巨大的财富效应分流了主板市场的大量资金去追求创业板。这一点可以从新股密集发行期主板指数的表现看出。但对于主板市场的调整更多是基于经济基本面的不利因素,投资者对经济增速下滑形成一致预期才是主板市场持续调整的主要原因,IPO并非主要矛盾。

  在预披露28家公司中,选择沪市主板的公司为16家,选择中小板的公司为4家,选择创业板公司为8家,沪市公司占比过半,这与年初IPO重启时新股多集中于中小板和创业板的情况发生明显变化。两市新股发行家数的均衡化预计会使得市场资金集中流向创业板的现象不复存在,在存量资金博弈的环境下,IPO带来的跷跷板效应可能会大大减弱。相应地,主板市场因新股发行而承受的压力也会减小。对于创业板和中小板,由于近期已经经历了大幅调整,泥沙俱下,新股正式发行时其带来的影响尤其是对真正具备业绩支撑和长期发展潜力优质个股预计相对有限。

  IPO将对市场带来资金层面的因素,而短期内其对市场的影响更多是心理层面,建议将关注点放在经济增速变化、宏观政策及制度变革等长期因素上来。

  • 作者:佚名
  • 编辑:杰瑞

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