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张永军:加强上市公司监管 抑制巨额投资冲动

  据经济之声《天下财经》报道,新股发行暂停后,A股上市公司半年来从股市抽血超过2300亿元,最近招商银行(600036)、京东方等上市公司急不可待拿出了一个接一个巨额再融资方案让股市应声下挫,更让投资者感到担忧的是,当IPO重启到来之后上市公司抽血的情况必定会更加严重,到底该怎样缓解中国股市的融资恐惧中,中国国际经济交流中心专家张永军点评。

  【嘉宾介绍】

  张永军,中国人民大学博士,现任国经中心经济研究部副部长,曾任国家信息中心经济预测部、宏观经济处处长,世界经济处处长,研究宏观经济学、国际经济学。

  在IPO暂停的背景之下,招商银行、京东方等上市公司抛出了巨额再融资的方案,这些公司出于什么样的考虑?

  张永军:上市公司从市场上融资,是一个正常的行为,但在中国国家资本市场上看,可能对于上市公司监督和约束机制方面存在一定的问题,因此上市公司从资本市场融资之后,对于它相应的监督和约束不够强,因此上市公司存在一定投资冲动。在这种情况下,当然就会有从市场上持续融资的倾向。从近期的情况来看,企业层面的资金开始变得有所紧张,也是原因之一。

  部分上市公司对于再融资的热情远超分红,有人质疑“上市公司是只想抽血,不想输血”?

  张永军:从国家长期以来的资本市场情况来看,确实可能存在着分红比例偏低这样的问题,使得人们有理由质疑上市公司只想抽血不想输血,出现这个问题也跟现在监管和审核的制度方面存在一些问题有关系。2008年,国家对于上市公司分红制度进行改革,要求把企业的分红跟企业再融资联系起来,如果企业连续几年都没有分红,再融资很难获得批准。

  新股发行是国内企业直接融资的重要渠道,未来肯定还会继续恢复,该如何避免IPO开启和再融资没有底线的从股市抽血?

  张永军:在现在的制度环境下,首先要强化对于上市公司的监管,因为企业投资的冲动应该还是比较强的,必须要强化投资的目标,完成目标的责任。监管更加强化,才能够一定程度上抑制企业尤其是上市公司的投资冲动。以往国家对于上市公司事先的审核强化也比较注意这方面,但是对于新股发行之后或者再融资之后可能监督的不是很到位。事先制定一些监督的措施,甚至说是惩罚的措施,才能够更好地避免企业只想从市场上抽血。

  • 作者:佚名
  • 编辑:刘磊

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