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利率松绑的第一只靴子

  

  九年前,央行全面放开金融机构贷款利率上限限制,九年后,利率市场化步入改革深水区,央行日前正式宣布全面放开金融机构贷款利率管制。“重磅消息”释放如此之快令业界震惊不已,在惊讶之余,更多的声音讨论的是银行利差会否进一步收窄、企业议价能力能否提高、存款利率放开还有多远……

  一只靴子落地 全面放开贷款利率下限

  “迅雷不及掩耳之势”,多位银行业内人士这样感叹。7月20日起,央行全面放开金融机构贷款利率管制,从7月19日晚间起至7月20日,央行连发通知、答记者问三文,详解此次利率市场化改革进一步推进的细则、用意。

  此次央行利率市场化改革主要涉及四方面,概括起来主要是取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平,但是个人住房贷款利率浮动区间不做调整,仍保持原区间不变,继续严格执行差别化的住房信贷政策。

  同时,取消票据贴现利率管制,改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,由金融机构自主确定。取消农村信用社贷款利率2.3倍的上限,由农村信用社根据商业原则自主确定对客户的贷款利率。

  其实,我国利率市场化改革始于1996年,采取渐进式的总体改革思路。在2004年10月28日,央行已经全面放开了金融机构的贷款利率上限限制,但考虑到当时城乡信用社贷款定价机制尚不完善,暂时保留了对其贷款利率的上限管理,并将利率上限由基准利率的2倍扩大至2.3倍。

  去年6月和7月,央行进一步扩大了金融机构存贷款利率浮动区间,更让银行客户切实感受到利率市场化不是单纯的“概念”,而是商业银行与客户之间定价空间的改变。对于此次央行对贷款利率的放开,相关负责人直言,我国进一步推进利率市场化改革的宏微观条件已基本具备。

  “从宏观层面看,当前我国的经济运行总体平稳,价格形势基本稳定,是进一步推进改革的有利时机。从微观主体看,随着近年来我国金融改革的稳步推进,金融机构财务硬约束进一步强化,自主定价能力不断提高,企业和居民对市场化定价的金融环境也更为适应。从市场基础看,经过多年的建设培育,上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)已成为企业债券、衍生品等金融产品和服务定价的重要基准。从调控能力看,货币政策向金融市场各类产品传导的渠道也已较为畅通。”上述负责人详细解释道。

  不过,业界虽然对央行对贷款的全面放开表示惊讶,但利率市场化加速已经是大势所趋。德勤在近日发布的《2013中国银行(行情,问诊)业十大趋势与展望》中指出,今年利率市场化将有条件稳步推进,并且逐步深化。此举将促进商业银行加快完善风险管理体系,鼓励银行进行金融创新、开拓新的盈利领域、提供有差异化的金融服务、增强竞争力。

  值得指出的是,央行认为全面放开贷款利率管制后的意义重大,金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大,一方面有利于促进金融机构采取差异化的定价策略,降低企业融资成本,并不断提高自主定价能力,转变经营模式,提升服务水平;另一方面,将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道,随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资,不仅有利于发展直接融资市场,促进社会融资的多元化,也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间,提高小微企业的信贷可获得性。

  实体经济影响有限 小企业议价能力难有明显改善

  虽然从央行的表态来看,企业能降低融资成本并提高自身的议价能力,但是对于中小企业客户来讲,他们并不认为此次贷款利率的全面放开能改善其融资环境并且降低融资成本。

  • 作者:佚名
  • 编辑:刘磊

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