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UPS收购TNT被否 深耕欧洲梦断后遗症难消

  UPS收购TNT陡生变数,因欧盟委员会的反对,双方交易宣告破产,分道扬镳。

  虽然双方为了促成合并,一再提出补救措施,却仍难打消欧盟对该事件可能会导致欧洲市场垄断的顾虑,最终难逃红牌叫停的命运。

  1月14日,UPS及TNT双双在官网上对外宣布,双方于2012年3月达成的并购协议已遭欧盟否决。

  一时之间,UPS通过收购TNT布局欧洲市场、TNT出售资产改善经营状况的算盘双双落空,企业经营也被迫回归原点。

  然而,两家企业为了迎合欧盟的要求,纷纷就旗下业务进行了整合,特别是TNT,旗下航空业务被出售、CEO辞职、中国业务处于“卖与不卖”的边缘,一旦叫停,其市场前景将不会乐观。

  交易告吹

  欧盟叫停UPS收购TNT主要是考虑到了此项并购可能造成欧洲个别企业的垄断。

  事实上,自从2012年3月UPS宣布将以51.6亿欧元(约合689亿美元)的价格收购欧洲第二大快递公司TNT以来,这宗被称为全球快递行业迄今为止规模最大的收购案走得并不顺畅,在收到多次反对声明后,收购也一再延期。

  这主要是遭遇了欧盟委员会反垄断机构的强烈反对。欧盟竞争事务专员乔阿奎·阿尔穆尼亚(Joaqu n Almunia)认为,UPS收购TNT将导致欧洲快递市场只有两三家综合快递企业,形成个别企业的垄断,消费者得不到充分选择的机会,将面对涨价的威胁。

  获悉阿尔穆尼亚的反对意见后,交易双方加紧与欧盟反垄断机构沟通,以期完成交易。1月11日,UPS和TNT再度与欧盟反垄断机构举行谈判,UPS首席执行官戴维斯会后表示,尽管该公司拟定了多项补救措施,但仍无法解除欧盟对于这项交易的顾虑,UPS看不到交易获批的现实性前景。

  而此前,为了消除审查障碍,UPS于2012年11月尝试将一部分资产售予法国邮政子公司DPD,包括提议出售15个国家的仓库和客户基础,并对收购请求进行两次修改。鉴于欧盟规定,非欧盟国家的公司不能持有欧盟航空公司50%以上的股份,TNT为了配合交易案的进行,也已将其航空业务附条件出售给ASL Aviation集团。

  虽然作出让步,通过出售旗下资产,在并购制度、技术性等方面扫除了最大的交易障碍,但仍未能打消欧盟委员会的顾虑,这起UPS 105年历史中最大的一起收购案还是未能避免被否的命运。

  UPS首席执行官斯科特·戴维斯表示:“我们对欧盟委员会的姿态深感失望,为了解决该委员会关于这项交易的顾虑,我们提议了显著的、切实的补救措施。”

  TNT中国区则对《中国经营报》“澄清”了叫停的说法。其公关负责人刁宁称,事实情况是欧盟委员会意向合并调查小组与UPS和TNT快递进行了沟通,告知双方他们正在准备提交一项阻止该意向合并的决定。

  “该决定是基于UPS最新提交的补救措施及调查小组对建议买家可行性的顾虑。调查小组还表示,他们不会中止该决定的发布,以给双方更多的时间来解决他们的顾虑。”

  但是随后,TNT很快收到了UPS的通知,因为UPS认为“获得欧盟委员会的竞争性审批不具备现实前景,因此不再试图达成其他条件下的并购交易。”

  对此,中投顾问高级研究员高博轩分析称,欧盟叫停UPS收购TNT主要是考虑到了此项并购可能造成欧洲个别企业的垄断,不利于保护消费者的权益。同时,该起收购案也将给欧洲市场份额最大的德国邮政形成直接的威胁,对欧洲快递业的市场格局形成较大的影响,其中或许也受到相关企业的阻挠。

  后遗症难消

  并购遭否之后,UPS希望通过TNT打开欧洲市场,取得更多市场份额的打算最终未能如愿。

  据外媒报道,UPS声称,虽然看不到这笔交易得到批准的“现实前景”,但仍将等到欧方正式否决这笔交易之后,才正式终止其与TNT的协议,“未来公司重点仍将继续执行增长战略,而UPS的财力为该公司未来抓住更多机会提供基础。”据欧盟委员会表示,其最迟将在2月5日作出决定。

  对于细节,UPS通过其在华公关代理公司奥美公关向本报记者表示,由于事件刚刚发生,UPS暂无进一步的解释。记者提交的采访提纲,截至发稿前未予回复。

  “快递行业有一个特有的现象,即本土经营的公司都很强势。”中国快递咨询网首席顾问徐勇曾向记者表示,如欧洲的DHL进入美国市场后一直经营不善,最后只好放弃美国市场,UPS在欧洲市场经营多年,也始终无法撼动DHL和TNT的市场份额。

  徐勇认为,UPS在欧洲市场上的经营短板,只能通过收购来进行弥补。所以,欧洲业务,无疑是TNT最为吸引UPS的地方。有数据显示,2010年,UPS占欧洲快递包裹市场7.7%的份额,TNT占9.6%,两者加起来已可与欧洲最大的快递公司DHL 17.6%的市场份额相匹敌。

  此番并购遭否之后,UPS希望通过TNT打开欧洲市场,取得更多市场份额的打算最终未能如愿。“快捷的通道没有了,或许只能走循序渐进的道路。”徐勇表示。

  相较于UPS的“美梦破灭”,收购案的失败,却有可能带来TNT的“噩梦不断”。消息传出后,TNT当日股价暴跌,跌幅高达49%。尽管UPS表示将向TNT支付2亿欧元的补偿,但分析人士认为,这并不足以弥补TNT遭到的损失,TNT已为并购案拆解了多项公司业务,元气大伤。

  同时,该人士还指出,因TNT股东组成基本上是投资性的小股东而缺乏稳定的战略投资者,这一先天不足难以短期改变,战略的迷失对TNT来说可能还会继续。

  对此,TNT中国区公关总监刁宁在回复本报记者的采访邮件中称,TNT方面已经通过官网对事件进行了说明,目前尚无进一步的解释,但是对于记者的问题,可以提交总部,如有回复即第一时间反馈。

  事实上,之所以决定委身出售,TNT早就受到了业绩方面的压力,出售资产无疑是其获得发展的有利途径。据该企业2012年2月披露的业绩报告显示,2011年该公司经营亏损达到1.05亿欧元,其中欧洲区域的经营利润为3.56亿欧元,但美洲和亚太地区的经营亏损分别为3.6亿欧元和7600万欧元。

  收购案的叫停,不仅使TNT重回亏损泥淖,还为其带来了新的困局。高博轩表示,UPS宣布收购TNT以来,TNT已经为此次并购项目分拆了不少业务,公司的管理运营也相应松散了许多。此项并购被叫停,必然会给TNT的盈利能力、成长能力造成较大的影响,其未来持续成长能力、盈利能力及市场竞争力都将受到削弱。

  对此,TNT中国区公关总监刁宁也承认,冗长的合并进程给TNT的日常管理带来一定干扰。但是,她表示,“当前,管理层将专注于执行其有机增长战略。”

  中国业务存疑

  收购案被否后,天地华宇的去向再度成为公众关注的焦点。

  自2012年3月收购消息宣布以来,TNT已经历了CEO辞职、忍痛出售航空业务等事件的一系列打击,而TNT中国业务“天地华宇”更是尴尬地处在“卖与不卖”的边缘,收购案成功与否,对中国市场的影响,也一直存疑。

  TNT通过收购国内民营公路运输巨头整合而成的“天地华宇”,与其亚洲的陆运网络进行对接,还推出了国内公路货运领域的高端产品“定日达”货运服务。但是天地华宇多年来一直未能盈利,资产和经营状况并不如意,加之目前国内公路运输市场竞争者众多,利润率颇低,在UPS收购计划宣布之初就曾有消息称,天地华宇谋求被另外收购。

  2012年9月,还曾传出中信集团将收购天地华宇的消息,但至今未有定论。如今,收购案被否后,天地华宇的去向再度成为公众关注的焦点。

  高博轩认为,如果收购成功,天地华宇对于UPS来讲,可以弥补其在新兴市场的短板,形成对其在中国业务的补充,但是收购被叫停后,天地华宇仍是TNT旗下亏损的一个业务板块,其在国内的发展相对缓慢,TNT未来或许会将其单独出售。

  对此,TNT回应称,“对市场猜测不做评论,而关于TNT战略的更新信息,将会在适当的时候发布。”

  • 作者:佚名
  • 编辑:佚名

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